奇瑞正试图拆分奇瑞新能源登陆科创板。

近日,奇瑞新能源汽车股份有限公司(下文简称“奇瑞新能源”)发生高层人事调动。奇瑞汽车董事长尹同跃将接替李立忠出任奇瑞新能源董事长,李立忠返回奇瑞控股集团任职;鲍思语将出任奇瑞新能源总经理一职,同时兼任集团副总经理、捷途总经理,原奇瑞新能源总经理高立新调至奇瑞新能源下动力电池企业安徽安瓦新能源科技有限公司担任总经理一职。

值得注意的是,伴随人事变动信息而来的是奇瑞新能源或将科创板独立上市的消息。据第一财经网消息“奇瑞新能源此次高层换防与奇瑞一直以来筹备的新能源公司独立上市项目有关”,而尹同跃亲自挂帅奇瑞新能源董事长一职或在为其铺路。针对这一系列人事变动,青橙汽车致电奇瑞控股方面,对方表示:“不方便透露,以后续官方公布为准。”

目前,奇瑞汽车计划于2022年在A股主板挂牌,奇瑞徽银计划在香港上市,奇瑞新能源则计划在科创板或者纳斯达克上市。招银国际证券有限公司研究部经理白毅阳表示“奇瑞新能源这种去美股比较困难,在海外投资者中知名度不足。个人感觉科创板或者港股可能性更大一些。”与此同时,业内也有不同观点“由于奇瑞本身带有的国资属性,于科创板上市的可能性较大。”

公开信息显示,奇瑞新能源成立于2010年4月,注册资本为38361.3457万人民币,分别由奇瑞汽车股份有限公司(下文简称“奇瑞汽车”)、芜湖市建设投资有限公司和芜湖瑞健投资咨询有限公司持股。其中,奇瑞汽车占其88.275%的股份,为其第一大股东。

事实上,作为中国老牌自主品牌车企奇瑞汽车一直在谋求上市。从2004年开始酝酿上市到2008年股份改制完成,从中国进出口银行的100亿元授信到以20%股权换取29亿元现金,再从股份制改制完成到引战略投资者加盟,奇瑞在上市的道路上从未停歇过,但是由于内部股权结构复杂等原因,其上市路程注定坎坷。

随着2019年12月,奇瑞增资扩股项目落地,青岛五道口新能源汽车产业基金企业(有限合伙)(以下简称青岛五道口)投资144.5亿元,奇瑞再一次将上市工作提上日程。今年2月,奇瑞“混改”迎来实质性进展奇瑞青岛基地项目正式动工,该基地地处即墨的青岛汽车产业新城,总投资达230亿元。联想到去年9月,奇瑞汽车董事长尹同跃就奇瑞上市做出的最新表态:“增资扩股完成后,奇瑞已将加快上市工作提上重要日程”。不可否定,青岛基地项目的动工、奇瑞新能源人事变动这一系列举动或在为上市做铺垫。

根据此前资料显示,早在2016年奇瑞新能源试图通过一家海螺型材的建材公司"借壳"上市,但由于奇瑞新能源造车资质不全等问题,这一计划以失败告终,正是由于此次上市失败,两年后北汽蓝谷通过同样路径正式登陆A股,成为国内新能源汽车上市公司第一股。

基于此,奇瑞开始沿着“分拆上市”的思路,陆续将旗下盈利较强的板块推向资本市场。截至现在,奇瑞旗下已有3家上市公司,分别为2018年4月上交所挂牌的芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司,2020年7月上交所科创板上市的埃夫特智能装备股份有限公司以及同年9月深交所中小板挂牌的瑞鹄汽车模具股份有限公司。

按照奇瑞方面计划奇瑞新能源或于科创板上市,根据科创板标准需要根据企业预计市值来设定配套的财务指标。如,预计市值不低于10亿元,最近1年净利润为正且营业收入不低于1亿元。显然,与A股上市需要连续三年净利润超过3000万元相比,科创板对于企业盈利能力要求相对较低。

鉴于奇瑞并未单独公布奇瑞新能源的经营状况,但从其终端市场表现来看,今年前5月,奇瑞新能源累计销量约为3.2万辆,同比增长270.6%,成绩斐然。需注意的是,其近三年市场表现却不乐观。数据显示,2018年至2020年在新能源市场整体上扬的大背景下,奇瑞新能源销量分别约为6.2万辆、4.7万辆、4.3万辆,连续三年呈下滑态势。

虽然科创板上市对企业能力较A股上市相对较低,但是其对企业科技属性要求相对严苛,其上市标准中关于研发投入的要求能够有效甄别“硬科技”与“伪科技”,保证科创板的精度与纯度。截至目前奇瑞新能源拥有整车集成、核心技术、核心零部件开发能力的新能源技术研发体系,已授权专利达2,889项,但这些与造车新势力车企并无明显优势。如对技术有着极高追求的威马已发布“Ideal4全新科技战略”,并计划未来3到5年内投入200亿人民币打造属于中国的“EC出行智能终端”,但在今年4月传出威马暂缓科创板IPO进程。

对此招银国际证券有限公司研究部经理白毅阳表示“近期来看,很多车企想抢科创板车企第一股,但是吉利还有部分造车新势力均未成功,由于企业融资战略,市场监管,估值原因造成现阶段市场对车企在科创板上市前景感到比较迷茫。”可以肯定的是随着去年12月上交所修订发布《科创板股票发行上市审核规则》,科创板IPO的政策正在收紧,令不少企业止步于科创板。

根据此次奇瑞新能源人事变动,尹同跃掌舵奇瑞新能源或是为其上市铺路。需要注意的是,即便上市成功,奇瑞新能源并非为科创板新能源车企优质选手,其未来仍有诸多不确定性。

原文作者:六一
编辑:六一