5月25日晚，东风汽车股份有限公司(下文简称“东风汽车”)发布了“关于控股股东筹划重大事项的停牌公告”。公告内容显示，东风汽车于5月24日收到控股股东东风汽车有限公司(下文简称“东风有限”)的通知，东风有限正在筹划公司股份转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。
此外，东风汽车表示鉴于上述事项正在洽谈当中，尚存在重大不确定性，为避免造成公司股价异常波动，公司股票（证券代码：600006）已于 2022 年 5 月 25 日（星期三）上午开市起临时停牌，至截稿前东风汽车股票仍为停牌状态。
公开资料显示，东风有限成立于2003年，是由东风汽车集团有限公司（下文简称“东风汽车集团”）与日产汽车公司共同出资167亿元人民币组建的大型汽车合资公司，双方各持有50%股份。目前，东风有限旗下有东风日产、东风启辰、东风英菲尼迪、郑州日产、东风汽车等公司。
其中东风汽车前身是东风汽车集团下属的轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂等资产和公司。2003年东风汽车集团与日产汽车组建东风有限后，东风汽车、东风零部件、东风装备等公司等资产被注入到东风有限。其中东风有限持有东风汽车60%股权。按照股比结构东风汽车集团和日产汽车间接持有东风汽车30%股权。
对于此次股权变更，据知情人士透露，“东风有限正与东风汽车集团商讨转让其持有的东风汽车的股权，交易完成后东风汽车将脱离东风有限，控股股东将变成东风汽车集团，同时由东风汽车集团直接管理”。
据悉，东风汽车股权变更是东风有限整体改革的一部分，按照东风汽车集团高层的意见，改革的目的是“瘦身”增效，后续还会有更多动作。“控股股东变更或许仅是一个开始，集团可以利用东风汽车来整合商用车业务。”在招银国际研究部白毅阳看来，过去一段时间，东风集团陆续开展相应调整，包括启辰与日产的架构调整、东风悦达起亚的股权出售、东风雷诺的退出，均逐步起到优化资产效率的作用，相信市场也将逐步产生积极反馈。
此外，白毅阳还表示“此次预计将东风汽车提升至集团子公司层面，或有望充分整合集团内相关商用车业务，进一步实现资源优化，对公司经营和市值相信会起到积极作用”。
事实上，早在2019年2月，东风有限就开启资产整合，将旗下零部件集团业务整体注入东风科技，实现板块业务整体上市。根据预案，东风科技拟以发行股份方式吸收合并东风汽车零部件集团，后者100%股权预估值46.76亿元。
值得注意的是，对于此次东风有限进行股份转让，业内还有不同声音“或许与合资公司股比限制开放有关”。去年12月，国家“两部委”（发改委、商务部）布的关于外商投资新版负面清单显示，“在汽车制造领域自2022年1月1日起，我国取消乘用车制造外资股比限制以及同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业的限制”。这意味着自此以后，中外合资汽车企业持股比例不再受50%的标准限制。
今年2月华晨宝马率先完成股权变更，成为第一家合资股比变更的乘用车企业。在业内看来，未来还会有更多的乘用车合资企业调整股权结构。不过，东风有限的股份转让是否与合资公司股比变动还有待商榷。但可预见的是，随着东风汽车的“拆分”，东风有限乃至东风汽车集团产业整合将进一步加速。
