5月26日，海马汽车股份有限公司发布公告称，其股票交易当日停牌，并将于5月27日撤销其他风险警示且复牌；公司股票简称将由“ST海马”变更为“海马汽车”。
然而，在摘帽的背后，是海马汽车仍处于主营业务巨亏困境的表现。在营业收入自2016年的138.9亿急剧下滑到2020年的13.8亿的背景下，海马汽车已连续4年扣非净利润为负值，曾一度陷入“*ST”的地步。其中唯一净利润为正的2019年，则源自海马汽车出售闲置房产回收资金。
事实上，证券交易所相关新规才是海马汽车成功“摘帽”的主要推手。公开资料显示，新规中上市公司被实施其他风险警示的条件为“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定的情形”。
这即意味着，一旦上市公司不满足其中任意一个条件，即存在摘帽可能。而海马汽车恰是抓准了这一机遇——其最近一年审计报告显示公司具备持续经营能力。在外界看来，随着前董事长景柱的回归与开启第四次创业，海马汽车在进入战略转型关键期后，或许能够改变当前的不利局面。
实则不然。今时，距离景柱再任海马汽车董事长已两年有余，但海马汽车的业绩低谷仍难以扭转。由于在与马自达合作期间，海马汽车并未掌握核心技术，因此在遭前者抛弃后其便因自主研发能力较弱而在技术层面陷入颓势。
随着国内汽车市场产品竞争日益激烈，紧凑型SUV市场又有长安CS75、哈弗H6等热门车型抢占市场份额，原本被视为支柱产品的海马S5在销量下滑中停产停售。与此同时，紧凑型MPV车型海马7X作为海马汽车的新品也并未赢得市场青睐，有数据显示其上市后三个月的销量均未破百。显而易见，当下这一细分市场已并非当年海马汽车“普力马”上市时的一枝独秀。
另一方面，海马汽车在电动化领域也未有所建树。虽然早在2017年海马汽车便已推出一款爱尚EV160车型，但是最高仅200公里续航的它凭借低价策略（补贴后售价4.98万元）立足市场。而同年，相关部门首次发布“双积分政策”（2018年4月1日开始实施），同时新能源补贴也尚未大幅退坡。显而易见的是，海马汽车爱尚EV160为双积分政策而来。
值得一提的是，虽然当下海马汽车进入转型期，被视为是其董事长景柱第四次创业的成果，不过有消息称在海马汽车产品营销等方面的主要负责人是海马汽车总经理陈高潮，并非景柱。另外也有业内人士表态，海马汽车董事长景柱第四次创业的目的或在于保住海马汽车“上市企业”的地位，以此为其房地产业务护航——据了解，自2006年起，海马汽车便已开始涉足房地产业务。
借力一纸新规成功摘帽，再有海南本地及相关政策优势助力转型，海马汽车看似已经远离了退市的边缘。但当再无资产可卖，持续亏损中的海马汽车又将何去何从。
