6月30日，华晨汽车集团控股有限公司（以下简称“华晨集团”）等 12 家企业实质合并重整案第三次债权人会议（以下简称“第三次债权人会议”）召开，公布了集团部分重整进展。
公告指出，本次债权人会议表决截止时间延期至2022年7月20日，理由为：“有部分债权人表示因表决事项重大，审批、决策流程较长，无法在 6 月 30 日之前完成决策，故申请延期表决。”
公开资料显示，早在2020年11月，相关法院即已受理华晨集团重整案件，并于次年3月对华晨集团等 12 家企业进行实质合并重整。随后，或受华晨集团重整的复杂性影响，相关重整草案提交期限曾多次延期，至今年6月方才落实，不过截至目前，该草案尚无细则对外公布。
招商国际研究部白毅阳对青橙汽车表示，“（延期原因）推测还是在梳理集团资产情况，包括此前雷诺重组、华晨动力股权变更等等。集团层面还是希望保留宝马25%股权的，不到万不得已不会进行出售资产，更多的还是在集团层面来谈判。”
【分崩离析】
纵观华晨集团旗下资产，对于诸多债权人而言，“华晨宝马25%股权”才是重中之重。事实也的确如此，据华晨中国公布的历年财报，华晨宝马一家公司贡献的净利润已远超集团整体表现。
以2019年财报数据作为佐证——该年集团净利润60.77亿元，华晨宝马贡献净利润72.26亿元（2020年财报尚未披露）。在这一背景下，集团“暴雷”之初，集团所持华晨中国股权便被多次倒转，且被作为股权质押以图避免债务抵偿，后一举动在受债权人压力影响下得到终止。
就目前来看，华晨宝马与华晨集团之间复杂的股权结构，仍能为避免债务抵偿创造机会。据企查查数据，华晨宝马现由宝马（荷兰）控股公司持股75%，另外25%的直接持股人为“沈阳金杯汽车工业控股有限公司”。
“沈阳金杯汽车工业控股有限公司”由“沈阳兴远东汽车零部件有限公司”100%持股，后者由“百慕大华晨中国汽车控股有限公司”100%持股。白毅阳告诉青橙汽车，“理论上套了一层上市公司，只能通过减持上市公司来完成，不能直接抵偿（债务）。”
在华晨宝马相关资产前途未知的同时，其余资产的去向也尚存不确定性。
据悉，去年宝马曾有意以16.33亿收购中华品牌相关生产资产及华晨制造股权，相关部门也对该交易进行了公示，不过后续有消息称受一汽压力项目终止；华晨集团间接持有的金杯汽车和申华控股相关股份，目前确定的接盘人分别为东方鑫源集团有限公司和业乔投资（集团）有限公司。
需要注意的是，金杯汽车目前主要业务在于汽车零部件产业，而金杯品牌（商用车）的主体即华晨雷诺金杯也已宣布破产重整。除此之外，有知情人士透露，“华晨汽车的一部分资产已经找到了投资人，除申华控股相关股权相关资产外，有资产通过拍卖的方式出售，但在拍卖过程中多次流拍。”
这也正意味着，华晨集团所持资产或将难以与债务相抵。或受此影响，在今年6月21日，华晨中国公告称，拟无偿向华晨集团转让所持有的沈阳华晨动力机械有限公司49%的股本权益，目的在于促成华晨集团的重整。
在债权人的步步紧逼下，华晨集团能否攥紧“华晨宝马25%”股权尚未可知，但显而易见，这一成立约20年的汽车行业巨头正面临风雨飘摇的局面难以挽救。
