近日，有消息称宝马中国以16.33亿元的价格收购华晨汽车“中华”汽车品牌。据悉该项议案在华晨集团第二次债权人大会上获得通过。
宝马中国表示，该议案实质上为对中华品牌生产相关资产以及华晨汽车制造有限公司100%股权的收购，后者由华晨汽车集团控股有限公司100%持股。据了解，该项目目前仍处于相关部门审批当中，青橙汽车查询“辽宁·沈阳联合产权交易所”，并未获取到该项目相关资产转让信息。
另有债权人指出，华晨旗下“中华”品牌此后将不复存在。青橙汽车就此致信宝马方面，截至发稿并未得到回复；华晨中华品牌相关人士则对此消息做出证实，并对青橙汽车透露“8月31日华晨中华有召开相关会议”。
然而，就华晨汽车而言，这一收购项目并未赢得业内看好。
从华晨中国历年财报看，其年利润的主要支撑点在于华晨宝马，其余产业综合年利润多为负值。鉴于华晨中国截至目前尚未公布2020年年报，并因此被证券交易所裁定停牌已半年有余，仅以2019年年报数据为例——该年集团净利润60.77亿元，华晨宝马则贡献净利润达72.26亿元。
“中华、华颂、金杯这些品牌价值较低，且背后大多存在负债。”某业内人士对青橙汽车表示。青橙汽车了解到，华颂品牌旗下唯一产品华颂7早已停产多年；中华品牌旗下各车型也被指停产约有一年，中华品牌回复称目前并无排产计划；金杯品牌则与雷诺合资为华晨雷诺金杯——但就此前传闻，雷诺或有撤资打算。
一债权人对外表示，“一旦收购成功，意味着整体破产重组已不可能，集团剩余资产也将被拆分出售，无法发挥整体重组的价值。”另外，招商国际研究所白毅阳就此项目对青橙汽车表示，“合作伙伴接手是一件好事，但鉴于申报债权和评估资产的数值较大，（华晨）后期还需很大努力去做其他资产债务的重组。”
宝马收购中华品牌相关资产，其或意在生产资质（作价4亿元）。一方面，就中华品牌产品线来看，其并未在电动化领域有所布局，而长时间停产的现状则指向了另一个现实——生产设备或已濒临淘汰。另一方面，近年来造车资质被认为是造车新势力的一大门槛，包括理想、小鹏在内的数家车企均以收购形式获取资质——前者买下力帆汽车，后者拿下广东福迪。而宝马正加速在华电动化布局，引入更多电动化车型以及建设配套设施。
“宝马拿到了自认有价值的资产。”汽车分析师钟师表示。也有分析认为，宝马或有借此在华新建项目的意图。毕竟此前宝马就已绕过华晨汽车，与长城汽车合作打造光束汽车，将实现MINI品牌的本土化与电动化生产。不过宝马方面回应并非如此——“我们希望以实际行动支持华晨集团的重组，并致力于进一步拓展我们在辽宁省的业务。我们希望使用华晨汽车制造有限公司现有的生产能力。”
事实上，这并非华晨第一次向宝马转让资产。2018年，时任华晨董事长的祁玉民与宝马方面签署协议，将华晨汽车方面所持有的25%华晨宝马股份作价“350亿元流动资金及相关投资、宝马对中华品牌在汽车研发等方面的支持”转让。该出售事项于2019年1月通过审批，但截至目前，该笔交易尚未完成，据悉最迟将在2022年实现。
随着华晨集团在去年年底“暴雷”并进如破产重组，早已退休的祁玉民也因在职时的违法违规行为被相关部门逮捕。据公开资料显示，截至今年8月13日，已有6,005家债权人就华晨集团及关联企业申报债权，预计负债总金额为619.84亿元。显然，就华晨目前重组进程中自主品牌价值而言，或难以实现债务清偿。
恰因此，华晨所持有的华晨宝马剩余25%股份——这一仅余的“优质资产”成为了公众关注的焦点。多方业内人士对青橙汽车表示，华晨集团重组及清偿债务最终应为辽宁省方面相关部门主持。汽车分析师钟师还强调，“该收购项目谈不上任何国有资产流失，应是相关部门为挽救濒死国企所作出的举措。”
“中华”成为了华晨旗下第一个被抛弃（出售相关资产）的自主品牌，谁又将成为下一个“有价值者”暂未可知。面对无力已久的自主产业与负债累累的现状，将现有资产作价出售或已成为摆在华晨汽车眼前仅有的道路。
